股配咖吧付鹏：如何看待当前市场的确定性与不确定性？开船不忘看礁石【付鹏说25】

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如何看待当前市场的确定性与不确定性？

交易桌前看天下，付鹏说来评财经。本期视频录制2026年4月28日。

2026年市场运行的核心主线需要专注确定性与不确定性两大维度，二者是全年投资研判与风险防控需重点聚焦的关键方向。

AI 产业链的发展逻辑，与我国早年“要想富，先修路”的基础设施建设思路高度相似。发展 AI 产业的前提，是搭建完善的数据中心与算力中心体系，这与当年通过基建拉动经济的路径一脉相承。2002年我国确立基建发展方针后，2004年前后以海螺水泥、三一重工为代表的基建上游产业率先启动，水泥、钢材等核心原材料需求快速释放，产业链周期随之全面上行，并逐步传导至下游应用端，其中与居民生活关联最紧密的下游应用领域为房地产行业。

AI 产业链的周期演进规律与上述基建周期高度一致。以英伟达为代表的核心龙头具备明确的产业确定性，上游环节如高带宽内存（HBM）、光模块，以及承担算力协同功能的 CPU 等关键硬件，均遵循完整的产业链传导逻辑。从产业发展趋势来看，这一核心逻辑具备高度确定性。